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澳门葡京网站:日本经济的慢性结构性疾病是日元贬值的深层次原因

时间:2022/11/19 11:08:30   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:今年以来,日元持续大幅贬值。根据国际清算银行公布的实际汇率,日元已跌至1972年以来的最低水平。从表面上看,日本的货币政策与世界不一致,贸易形势明显恶化,这是日元贬值的直接原因。从根本上说,日本经济的慢性结构性疾病是日元贬值的深层次原因。从整体上看,日元的贬值似乎很难激活日本经济。今年以来,日元汇率持续下跌澳门葡京网站...

今年以来,日元持续大幅贬值。根据国际清算银行公布的实际汇率,日元已跌至1972年以来的最低水平。从表面上看,日本的货币政策与世界不一致,贸易形势明显恶化,这是日元贬值的直接原因。从根本上说,日本经济的慢性结构性疾病是日元贬值的深层次原因。从整体上看,日元的贬值似乎很难激活日本经济。

今年以来,日元汇率持续下跌澳门葡京网站。日元兑美元汇率一度突破150日元关口,创下32年新低。截至目前,日元对美元贬值超过30%,对其他货币的汇率也在持续下跌,人民币对日元汇率一直保持在20%以上的高位。国际清算银行公布的实际汇率显示,日元已跌至1972年以来的最低水平。日元的贬值幅度不仅超过了欧元、英镑等发达国家的货币,也远远超过了韩元、印度卢比、泰铢等亚洲新兴市场货币。

根据经合组织的预测,日本的名义GDP将在2022年达到553万亿日元。1美元兑140日元,相当于3.9万亿美元,是1992年以来的最低水平。以美元计算的日本经济将回到失去的30年"当泡沫经济在20世纪90年代崩溃时。日本在世界经济中的份额将从30年前的15%下降到4%。很可能今年它将被德国追平甚至超过(德国2012年的GDP仅为日本的56%),放弃世界第三大经济体的地位。

为什么日元继续大幅贬值?从表面上看,日元贬值的直接原因有两个:一是日本的货币政策与世界不一致。在全球通胀加剧,美联储、欧洲央行等主要央行进入加息通道的情况下,日本银行由于国内经济复苏乏力,继续坚持超宽松政策。美联储不断上调联邦基金利率目标区间,10年期美国国债收益率一度攀升至4.1%。但日本坚持负利率政策,坚决将10年期国债收益率上限限制在0.25%以下。巨大的利差导致了美元与日元之间的套利交易的繁荣,这使得日元难以停止下跌。二是贸易形势明显恶化。日本对外对能源和食品的依赖分别高达88%和63%。由于全球能源和食品价格居高不下,日本从去年8月开始连续14个月出现对外贸易逆差。在2022财年上半年(4 ~ 9月),赤字达到了历史最高的11万亿日元。经常项目收支连续4年萎缩,日元面临供需抛售压力。反过来,日元贬值加剧了日本国际收支失衡,陷入恶性循环。



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